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国信湘财分析师看淡电力行业

发布时间:2019-11-25 10:35:04 编辑:笔名

国信、湘财分析师看淡电力行业

本周评级分歧较大的股票有15只,所处行业较为分散,其中,地产股和钢铁股各有3只,其他分布于电力、有色金属、化工、银行、零售、制药等行业。5月份工业用电量再创新高,但发用电量同比增速小幅放缓。对于电力行业未来的投资机会,分析师分歧较大。

2010年5月份全社会用电量为3480亿千瓦时,同比增长20.8%、环比微增2.5%;月累计用电量为16575亿千瓦时,同比增长23.3%。月累计发电量同比增长18.9%。

国信证券表示,发用电增速放缓,高耗电行业用电增速未来可能加速下降,维持行业“中性”的评级。他们认为,5月份钢铁价格的下降以及5月底焦炭指导价年内首次下调,这可能是电力需求下降的一个信号。投资建议:继续看淡整体行业,看好新能源发电公司。火电公司方面,一季度尽管电量不错但煤价上涨,明显业绩一般,二季度电量环比一季度增长且煤价持平甚至小幅下降,所以二季度行业盈利将好于一季度,预计火电行业将依然维持微利状态。尽管电价上调的呼声较高,但CPI仍处于上行通道,电价上调几无可能。

湘财证券也认为电力行业仍不具备行业性的机会,总体上,对电力行业2010年下半年仍然维持“中性”的评级。但考虑到电力板块过去一年跑输大盘,具有较明显的估值优势;并且在大盘经历了一轮调整以后,电力板块的估值已经处于历史较低位。在缺乏行业性机会的情况下,下半年的投资思路主要集中在板块中的个股上。他们指出,去年同期的低基数效应,仍然是5月用电需求继续保持高增长态势的主要因素,且这一高增长态势将至少保持到2季度末。需要注意的是,虽然用电需求保持20%以上的高增长,但无论是单月用电还是累计用电增速,都出现了缓慢下滑的态势。预计进入三季度后,随着去年同期工业生产的回暖,用电增速将回落到10%以内。

招商证券则维持行业“推荐”评级,认为随着宏观经济结构调整,电力行业将涅磐重生,报告认为,在“十一五”收官之年,我国将围绕加快转变经济发展方式作为主线开展工作,预计宏观经济增速将逐渐放缓,节能减排使得单位GDP能耗下降,煤炭等非可再生能源的价格将在需求回落中趋于稳定,未来的形势将逐渐转向对电力企业有利。建议投资者适应新的市场环境,短中长线合理搭配。短期内,市场以震荡格局为主,看好攻守兼备型公司,如长江电力等。中期内,市场一旦回暖,主题概念型股票将非常活跃,如四川电概念股。长期看,资源优质、高速成长的公司,将在规模和业绩的支撑下获得明确的收益,如国电电力、金马集团、金山股份、内蒙华电。

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